Gobernanza o irrelevancia, lo que los datos ya confirman

El OECD Corporate Governance Factbook 2025 constituye una de las referencias más sólidas y completas para comprender la evolución del gobierno corporativo a nivel global.

Más que un compendio de datos, el informe ofrece una visión estructurada sobre cómo están cambiando los marcos regulatorios, las dinámicas de los mercados de capitales, las estructuras de propiedad y el funcionamiento de los órganos de gobierno.

Su relevancia es indiscutible, ya que en un entorno caracterizado por mayor complejidad, creciente escrutinio de los inversores y transformaciones profundas en la economía, el gobierno corporativo se consolida como un determinante crítico de sostenibilidad, resiliencia y creación de valor. Las conclusiones del estudio no solo describen tendencias, sino que anticipan desafíos que ningún Consejo de Administración debería ignorar, como son:

1. Una revisión generalizada de los Sistemas de Gobierno Corporativo

Una parte significativa de las jurisdicciones analizadas ha introducido revisiones en sus marcos normativos de gobierno corporativo en los últimos años. Este movimiento no responde únicamente a la evolución regulatoria, sino a la necesidad de adaptar las estructuras de supervisión y control a nuevas realidades empresariales. La convergencia internacional avanza, aunque persisten diferencias relevantes en la profundidad y orientación de las reformas.

2. Mercados de capitales en expansión, con tensiones estructurales

El crecimiento de la capitalización bursátil global contrasta con la evolución del número de sociedades cotizadas. Este fenómeno sugiere transformaciones estructurales en los mercados, donde el acceso al capital, la concentración sectorial y la dinámica de salidas de bolsa adquieren una importancia creciente. No se trata de una simple estadística, afecta directamente a la competencia, a la financiación empresarial y a la disciplina de mercado.

3. El papel cada vez más decisivo de los inversores institucionales

El incremento sostenido del peso de los inversores institucionales redefine las relaciones de poder y las expectativas sobre los Consejos de Administración. La presión por una mayor transparencia, una gestión más rigurosa de riesgos y una orientación clara hacia la creación de valor sostenible se intensifica. El Gobierno Corporativo se convierte, así, en un lenguaje común entre empresas e inversores.

4. Diversidad y digitalización como nuevos estándares de gobernanza

La evolución en la composición de los Consejos y la consolidación de mecanismos de participación virtual reflejan cambios que trascienden lo simbólico. Estas transformaciones inciden en la calidad del debate estratégico, en la dinámica de supervisión y en la interacción con los accionistas. La modernización de los Sistemas de Gobierno Corportivo ya no es una aspiración futura, sino una realidad operativa.

5. La sostenibilidad integrada en la arquitectura del gobierno corporativo

La divulgación de información vinculada a sostenibilidad y factores ESG se ha integrado progresivamente en los Sistemas de Gobierno Corporativo. Este desplazamiento conceptual es profundo: la sostenibilidad deja de considerarse un ámbito accesorio para incorporarse a la gestión del riesgo, la estrategia y la rendición de cuentas. Reguladores e inversores convergen en esta exigencia.

6. La brecha entre regulación y práctica efectiva

Uno de los mensajes más relevantes del informe insiste en que la existencia de normas no garantiza su efectividad. La calidad real de los Sistemas de Gobierno Corporativo depende de su implementación, de la cultura de los órganos de gobierno y de la disciplina en la supervisión. La diferencia entre cumplimiento formal y eficacia sustantiva continúa siendo un elemento crítico.

El OECD Corporate Governance Factbook 2025 refuerza una idea central para cualquier Consejo de Administración: el Buen Gobierno Corporativo ha dejado de ser un ejercicio predominantemente normativo para convertirse en un factor estratégico. En mercados más exigentes y entornos más inciertos, la solidez de los Sistemas de Gobierno Corporativo influye de manera directa en la credibilidad, la resiliencia y la capacidad de generar valor a largo plazo. Ignorar estas tendencias no es una opción prudente. Anticiparlas, en cambio, constituye una ventaja competitiva.